По итогам состоявшегося в конце июля двухдневного заседания Федеральная резервная система (ФРС) США впервые за 10 с лишним лет понизила базовую процентную ставку. Данное решение не удивило инвесторов, поскольку об этом неоднократно говорилось в последнее время. Однако внимания заслуживает тот факт, что ФРС подчеркнула, что она может снова опустить ставку в этом году. Заявление ФРС считается необходимым для стимулирования роста американской экономики, но также является предупреждением о возможности замедления роста мировой экономики.

Фото: REUTERS/ Brendan McDermid

По итогам заседания 30-31 июля Комитет по открытым рынкам Федеральной резервной системы США впервые с 2008 года понизил базовую ставку на 25 базисных пунктов с 2,25-2,5% до 2-2,25% годовых.

Возможность замедления экономического роста

Многие аналитики считают, что послание ФРС о снижении базовой ставки касается риска замедления экономического роста. В настоящее время макроэкономические показатели США остаются неплохими. Безработица в этой стране находится на самом низком уровне за 50 лет и индексы фондовых бирж Wall Street повысились до рекордного уровня, что неудобно для смены цикла регулирования процентных ставок. 

Снижение базовой ставки редко происходит в таких благоприятных условиях. Однако на основе долгосрочных прогнозов ФРС приняла решение об изменении ставки в краткосрочной перспективе. ФРС перешла от прогноза о повышении ставки к её сохранению, и, наконец, приняла решение опустить базовую ставку. Отмечается, что причиной этого регулирования ставки является влияние торговой войны на американскую экономику, а также давление из-за слишком низкой инфляции, что вызвало обеспокоенность у разработчиков политики. Прежде всего, наблюдалось заметное замедление производства, а также снижение прибыли предприятий, хотя не настолько существенно, как прогнозировалось. По неофициальным данным, ВВП США во втором квартале текущего года вырос на 1,8% по сравнению с тем же периодом прошлого года, против 3,1% в первом квартале. Прогнозируется, что рост крупнейшей в мире экономики будет составлять почти 1,8% в каждом квартале в период до конца 2020 года.    

Несмотря на то, что снижение базовой ставки на 25 базисных пунктов не удивило инвесторов, оно разочаровало президента США Дональда Трампа, поскольку ранее на своей странице в Твиттере глава Белого дома не раз требовал от Федеральной резервной системы «резко понизить» процентную ставку для стимулирования роста экономики страны. Сам Трамп раскритиковал решение ФРС, назвав его недостаточным, и обвинил в этом главу регулятора Джерома Пауэлла. В свою очередь, председатель ФРС Джером Пауэлл сказал на пресс-конференции, что решение понизить учётную ставку было частично связано с глобальным замедлением роста экономики. Он также отверг предположения о том, что ФРС поддалось давлению со стороны президента Трампа.

Цепная реакция

Снижение ФРС базовой ставки может привести к уменьшению ставок по всему миру. Сразу после решения Федеральной резервной системы, 31 июля Центральный банк Бразилии решил опустить базовую ставку на 0,5% с 6,5% годовых, которая сохранялась с марта 2018 года. Решение о регулировании процентной ставки было вынесено для содействия развитию крупнейшей в Латинской Америке экономики в перспективе замедления роста ВВП страны. В то же время Народный банк Китая, возможно, понизит базовую ставку в краткосрочной перспективе. Снижение ставки может оказать немедленное содействие китайским предприятиям, сталкивающимся с трудностями в бизнесе.

Ещё двумя крупными центральными банками, которые, возможно, опустят ставки в ближайшее время, являются Банк Японии и Европейский центральный банк. Глава Банка Японии Харухико Курода сказал, что готов усилить меры по стимулированию роста ВВП, если экономический рост замедлится. А на июньском заседании по политике чиновники ЕЦБ выразили озабоченность тем, что любое решение ФРС снизить ставку может привести к повышению курса евро к доллару, что заставит ЕЦБ опустить ставку как меру для повышения конкурентоспособности европейской экономики.                  

Вообще, решение Федеральной резервной системы снизить базовую ставку впервые с момента финансового кризиса 2008 года показывает экономические трудности, с которыми США могут столкнуться в долгосрочной перспективе. Это действие делает перспективы мировой экономики ещё мрачнее, а финансовые риски становятся всё более серьёзными для всех экономик мира.