Vu Khoan wurde am 7. Oktober 1937 im Kreis Phu Xuyen in der Stadt Hanoi geboren. Er war Mitglied des Zentralkomitees der KPV der 7., 8. und 9. Amtsperiode und Sekretär des KPV-Zentralkomitees der 9. Amtsperiode sowie Abgeordneter des Parlaments der 11. und 12. Legislaturperiode. Von August 2002 bis Juni 2006 war Vu Khoan Vizepremierminister. Außerdem hatte er einige Posten wie Vizeaußenminister (1990), Handelsminister (2000), Vizepremierminister für Außenhandel und Vorsitzender der Nationalkommission für asiatisch-pazifische Wirtschaftsgemeinschaft (APEC) (2002) inne.

Er wurde mit vielen ehrenvollen Titeln von der Partei und dem Staat geehrt, darunter dem Unabhängigkeitsorden der Ersten Klasse und dem Arbeitsorden der Ersten Klasse.