ในไตรมาสแรกของปี 2026 Vingroup ได้ประกาศแผนการออกพันธบัตรระหว่างประเทศ มูลค่าสูงถึง 350 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ โดยจะจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์เวียนนา ประเทศออสเตรีย มีอายุ 5 ปี และอัตราดอกเบี้ยสูงสุดร้อยละ 5.75 ต่อปี ส่วน BIM Group และ Sun Group ก็กำลังเข้าถึงเงินทุนระหว่างประเทศผ่านการออกพันธบัตรเอกชน หรือการกู้ยืมระหว่างประเทศสำหรับโครงการพลังงานหมุนเวียน โครงสร้างพื้นฐานด้านการท่องเที่ยว และรีสอร์ท
แนวโน้มนี้แสดงให้เห็นว่า ภาคเอกชนของเวียดนามกำลังผสมผสานเข้ากับตลาดการเงินโลกอย่างลึกซึ้งยิ่งขึ้น นาง เหงียนถิทูเหี่ยน ผู้อำนวยการบริษัทหลักทรัพย์เทคคอม (Techcom Securites) กล่าวว่า
“มีแหล่งเงินทุนระยะกลางและระยะยาวมากมายที่กำลังรอเข้ามาลงทุนในเวียดนาม เช่น กองทุนค้ำประกันการจัดจำหน่ายพันธบัตร นี่เป็นช่องทางที่สถานประกอบการศึกษาเรื่องการระดมทุนเพื่อใช้แทนช่องทางแบบดั้งเดิม เช่น การกู้เงินจากธนาคาร หรือการออกพันธบัตรภายในประเทศ การเข้าถึงการลงทุนพันธบัตรต่างประเทศและกองทุนค้ำประกันการจำหน่ายพันธบัตรต่างประเทศช่วยให้สถานประกอบการเวียดนามเลื่อนขึ้นตำแหน่งในตลาดต่างประเทศและเปิดโอกาสในการบริหารจัดการในระดับใหม่”
การออกหุ้นกู้ที่ประสบความสำเร็จแต่ละครั้งไม่เพียงแต่เป็นเรื่องของการระดมทุนเท่านั้น หากยังสะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติต่อศักยภาพเศรษฐกิจมหภาค ความสามารถในการบริหารนโยบาย และ “ความแข็งแกร่ง” ของสถานประกอบการเวียดนาม การที่เศรษฐกิจของเวียดนามธำรงการเติบโตอย่างเข้มแข็งและการรักษาความมั่นคงของเศรษฐกิจมาหภาคเป็นพื้นฐานสำคัญเพื่อดึงดูดกระแสเงินทุนระหว่างประเทศ
เมื่อเร็วๆ นี้ องค์กรจัดอันดับเครดิตระหว่างประเทศมูดี้ส์ (Moody’s) ได้ปรับเพิ่มศักยภาพด้านเครดิตทางการเงินของเวียดนามจาก “คงที่” เป็น “เชิงบวก” และจัดอันดับประเทศอยู่ที่ Ba2 ซึ่งช่วยให้เวียดนามเป็นประเทศเดียวในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกที่ได้รับการประเมินมีศักยภาพในเชิงบวกจากองค์กรนี้ ท่าทีนี้ไม่เพียงแต่สะท้อนให้เห็นถึงการปรับปรุงเกี่ยวกับคุณภาพด้านธรรมาภิบาลและกลไกระเบียบราชการเท่านั้น หากยังช่วยส่งเสริมความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อตลาดการเงินและความสามารถในการระดมทุนของเวียดนามในระยะยาวอีกด้วย นาย Max-F. Scheichenost สมาชิกสภาผู้ก่อตั้งองค์กรพัฒนาการลงทุนภาคเอกชนหรือ VPCA แสดงความเห็นว่า
“เวียดนามกำลังดำเนินการปฏิรูปนโยบายครั้งสำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์และสื่อมวลชนขนานนามว่า “โด๋ยเหมย 2.0” สามารถกล่าวถึงเหตุการณ์สำคัญที่โดดเด่น เช่น การยกระดับตลาดหลักทรัพย์เวียดนามให้เป็นตลาดเกิดใหม่ระดับรองเมื่อเดือนกันยายนปีนี้ และการเปิดตัวศูนย์การเงินระหว่างประเทศเวียดนาม ควบคู่กับกรอบกฎหมายใหม่สำหรับกองทุนผจญภัย นี่คือการปฏิรูปโครงสร้างที่จะผลักดันกระแสการลงทุนเข้าสู่ภาคส่วนยุทธศาสตร์ที่สำคัญที่สุดของเวียดนาม”
แนวโน้มด้านการเงินสีเขียวทั่วโลกเปิดโอกาสมากมายให้แก่พันธบัตรระหว่างประเทศของเวียดนาม กองทุนลงทุนระหว่างประเทศกำลังให้ความสำคัญต่อโครงการที่ตรงตามเกณฑ์ ESG (ด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล) ซึ่งสร้างโอกาสให้สถานประกอบการเวียดนามออกพันธบัตรเพื่อระดมทุนสำหรับภาคส่วนต่างๆ เช่น พลังงานหมุนเวียน การขนส่งที่เป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม และการปรับตัวเข้ากับการเปลี่ยนแปลงของสภาพภูมิอากาศ
จากมุมมองสำนักงานบริหาร เวียดนามกำลังเร่งปรับปรุงกลไกสนับสนุนการพัฒนาตลาดให้มีความสมบูรณ์ เช่น การจัดตั้งองค์กรเพื่อให้บริการประเมินมูลค่าพันธบัตร โดยเฉพาะพันธบัตรสีเขียวและพันธบัตรเพื่อความยั่งยืน การกำหนดมาตรฐานกฎระเบียบเกี่ยวกับความรับผิดชอบขององค์กรและการจัดการสินทรัพย์ค้ำประกันเพื่อเพิ่มความเป็นมืออาชีพของตลาดพันธบัตรสถานประกอบการและเพิ่มความน่าดึงดูดใจของช่องทางการระดมทุนนี้ นาง หวูถิเชินเฟือง ประธานคณะกรรมการหลักทรัพย์แห่งรัฐยืนยันว่า
“สำหรับตลาดพันธบัตร เรากำลังส่งเสริมมาตรการเพื่อมีส่วนร่วมยกระดับอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศ เพื่อดึงดูดนักลงทุนต่างชาติและลดต้นทุนการประกอบธุรกิจให้แก่สถานประกอบการ การยกระดับความน่าเชื่อถือของประเทศมีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากจะช่วยให้สถานประกอบการเวียดนามสามารถกู้เงินจากแหล่งทุนระหว่างประเทศได้ในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ามากขึ้น”
การขยายการระดมพันธบัตรระหว่างประเทศยังเป็นก้าวเดินที่สะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตของตลาดการเงินของเวียดนาม เมื่อสถานประกอบการเวียดนามเข้าร่วมเวทีโลกมากขึ้น แรงกดดันด้านความโปร่งใสและธรรมาภิบาลจะกลายเป็นแรงผลักดันสำคัญสำหรับการปฏิรูปกลไกระเบียบการ การกำหนดมาตรฐานการดำเนินงานทางการเงิน และการเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขัน
การระดมทุนผ่านพันธบัตรระหว่างประเทศไม่เพียงแต่ช่วยเพิ่มเงินทุนเท่านั้น หากยังเปิดโอกาสให้เวียดนามเร่งการผสมผสานเข้าสู่ระบบการเงินโลกอีกด้วย หากการบริหารจัดการและการใช้ประโยชน์มีประสิทธิภาพ นี่จะเป็นหนึ่งในปัจจัยสำคัญที่สนับสนุนเป้าหมายการเติบโตในระดับสูงและการพัฒนาอย่างยั่งยืนในระยะต่อไป.
