（写真：AFP/TTXVN）

２年にわたるインフレとの格闘を経てきたラガルド総裁率いるＥＣＢが足元で心配しなければならないのは、弱い経済成長です。１２日の理事会で決めたような政策金利引き下げは成長を支える上で効果があります。だが家計収入の大半が貯蓄に回されている現状を踏まえれば、着実な利下げを続けていかない限り、ラガルド氏が期待する「消費主導の景気回復」は実現できません。

ＥＣＢは１２日に中銀預金金利を３．７５％から３．５％に引き下げることを決定しました。これは予想通りで、問題は次の動きです。ラガルド氏は今後の政策金利の経路を示されませんでしたが、経済データからはそれがはっきり分かります。物価上昇率は来年、ＥＣＢの目標である２％に収まっていく公算が大きいです。しかし今、ＥＣＢは２０２２年と２３年に行った計１０回の利上げによってユーロ圏が景気後退に突入してしまうのを確実に防がなければなりません。