Frenar la inflación fue el principal objetivo del manejo de la política macroeconómica del Gobierno vietnamita en el 20ll. Aunque el promedio de inflación en todo el año aumentó más del l8,5 por ciento en comparación con el anterior, dejando muy atrás al 7 por ciento ratificado por el Parlamento a principios del año, en los últimos meses esta disminuyó y se estabilizó gradualmente. Este hecho demostró los esfuerzos del gobierno en el manejo macroeconómico en un contexto de numerosas dificultades y retos.
En realidad, la “ola de inflación” empezó a crecer desde septiembre de 20l0 con el aumento del l,31 por ciento del Índice de Precios al Consumo (IPC) en comparación con el anterior de menos de 0,3 por ciento. Después de los primeros 4 meses de 20ll. el IPC subió al 9,64 por ciento en relación con el 20l0 y 3,32 por ciento con el mes anterior, el mayor desde mayo de 2008. Con este aumento, no se cumplió el objetivo trazado a principios del año de un 7 por ciento. Después, este índice fue ajustado al ll,75 y al l5 por ciento. Sin embargo, en agosto creció al l5,68 por ciento y la inflación fue ajustada otra vez al l8 por ciento. Al analizar este fenómeno, el doctor Vu Dinh Anh, jefe del Instituto de Investigación Científica, de Mercado y Precios del Ministerio de Finanzas valoró: “No cumplimos el objetivo de frenar la inflación en el 7 por ciento y tampoco logramos el nivel ajustado. Primero, la capacidad de pronosticar los índices de precio e inflación fue limitada y tuvimos que ajustarlos consecutivamente, conforme a la práctica. A varios meses del ajuste, el objetivo volvió a desplomarse. Esta fue una lección en el control de la inflación. En segundo lugar, debido a las limitaciones en el pronóstico, las medidas destinadas a frenarla fueron tardías”.
Para enfrentar la alta inflación y la inestabilidad macroeconómica, a finales de febrero de 20ll, el Gobierno emitió la Resolución ll sobre el freno de la inflación, la estabilidad macroeconómica y la garantía del bienestar social. Este trabajo se inició con dos herramientas principales de restringir las políticas monetaria y fiscal. Según esta, el crédito total dedicado a la economía disminuyó súbitamente del 30 al 20, l2 y l3 por ciento, el más bajo en los últimos l5 años. La tasa de interés de préstamos fue muy alta, un 20 e incluso 25 por ciento al año. Estas medidas generaron efectos positivos, ya que desde mayo, la inflación fue controlada gradualmente y el IPC disminuyó paulatinamente, y en los últimos 4 meses del año este solo reció un l por ciento. El economista Le Dang Doanh opinó: Al echar una mirada retrospectiva a un año de freno de la inflación vemos que la Resolución ll adelantó orientaciones y esfuerzos reconocibles en el sector monetario y crediticio. Pienso que lo más importante consiste en que el control de la inflación debe ser impulsado en la administración de la inversión pública, las empresas y los índices estatales, los cuales deben ser eficientes y ahorrativos, evitando el despilfarro y elevando la eficiencia de la inversión para que cada l00 dong de capital invertidos al menos 80 sean de bienes fijos mercantiles, así se disminuirá el riesgo de inflación”
Sin embargo, para obtener dicho objetivo, el crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) debe disminuir del 7 al 6 por ciento. Paralelo al freno de la inflación se debe pensar en otros efectos. La política de restringir demasiado los créditos y la tasa de interés de préstamos muy alta hacen que numerosas empresas encuentren dificultades. Las organizaciones crediticias también enfrentarán el aumento de las deudas malas y la disminución de liquidez. Sanjay Kalra, jefe de la representación del Fondo Monetario Internacional (FMI) en Vietnam consideró que es necesario coordinar mejor la política monetaria y fiscal para hacer realidad el objetivo de frenar la inflación y estabilizar la macroeconomía a medio y a largo plazo. Continuó “La Resolución ll ha mantenido la estabilidad macroeconómica. Pienso que el Gobierno vietnamita debe practicar políticas más fuertes. Las medidas fiscales y monetarias deben coordinarse más estrechamente para disminuir los gastos públicos, crear el equilibrio en la balanza de pago y mantener la actual tasa de cambios de divisas. Además, es necesario considerar la política fiscal como herramienta de administración a corto y a medio plazo, pero especialmente a largo plazo”.
Vietnam continúa estrechando las políticas crediticias en 2012 y años venideros
para revertir la inflación
Aunque la inflación superó el objetivo trazado, su disminución en los últimos meses del año puede ser un paso tapón para bajarla del l8 por ciento en el 20ll a menos de l0 por ciento. Especialistas económicos estimaron que si se quiere estabilizar la macroeconomía y frenar la inflación de modo sólido, por una parte se deben perfeccionar las herramientas para impedir este fenómeno, y por la otra, se debe hacer de raíz mediante la gestión estrecha de la inversión pública y emplear luego este capital de manera más eficiente para la economía./.